Positive Money Gesa Bank Negara Wajibkan Peralihan Pelaburan Hijau

Bank Negara Malaysia (BNM) digesa untuk memanfaatkan alat dasar monetarinya bagi merangsang pelaburan hijau secara agresif dalam usaha negara mengejar objektif sifar bersih.

Cadangan tersebut, yang dikemukakan oleh kumpulan penyelidikan dan advokasi Positive Money, telah didedahkan pada Isnin bersempena dengan permulaan Persidangan JC3 Journey to Zero 2026 selama dua hari yang diadakan di Sasana Kijang. Kumpulan itu berhujah bahawa mandat semasa bank pusat tersebut boleh diperkembangkan untuk merangkumi pertimbangan alam sekitar, yang berpotensi membentuk semula cara modal diperuntukkan merentasi sektor kewangan Malaysia.

Menurut penerbit asal, kumpulan itu menggariskan enam mekanisme berbeza yang boleh digunakan oleh BNM untuk memberikan pengaruh. Ini termasuk melaraskan keperluan rizab berkanun bagi mengutamakan aset mampan, menyediakan kadar pembiayaan pilihan bagi projek hijau, dan mengintegrasikan risiko berkaitan iklim secara rasmi ke dalam operasi dasar monetari yang lebih luas. Dengan mengalihkan keseimbangan kecairan dan risiko ke arah usaha yang mampan, kumpulan itu mencadangkan agar bank pusat dapat mengurangkan risiko pelaburan hijau bagi pemberi pinjaman komersial, menjadikannya lebih menarik di mata modal swasta.

Cadangan ini tiba pada detik kritikal bagi dasar kewangan Malaysia, ketika JC3 (Jawatankuasa Bersama mengenai Perubahan Iklim) terus menyelaraskan usaha antara bank pusat, Suruhanjaya Sekuriti Malaysia, dan pemain industri. Walaupun perincian keenam-enam langkah tersebut kekal khusus kepada dasar institusi, pelaksanaannya akan mewakili perubahan signifikan dalam cara BNM mengimbangi matlamat tradisionalnya iaitu kestabilan harga dan pertumbuhan ekonomi dengan keperluan mendesak bagi daya tahan alam sekitar.

Bagi rakyat Malaysia secara amnya, perubahan ini akhirnya boleh diterjemahkan kepada pilihan pembiayaan yang lebih mudah diakses untuk inisiatif hijau, seperti pemasangan panel solar bumbung atau pengubahsuaian rumah yang cekap tenaga. Sekiranya BNM menerima pakai struktur pembiayaan pilihan ini, perusahaan kecil dan sederhana (PKS) yang ingin beralih kepada rantaian bekalan yang lebih hijau mungkin mendapat kadar faedah yang lebih rendah bagi pinjaman hijau berbanding hutang komersial konvensional. Ini boleh mengurangkan beban kewangan bagi pemilik perniagaan yang kini bergelut dengan kos turun naik sumber bahan api tradisional, seperti harga semasa RON95 tanpa subsidi pada RM4.57 atau diesel pada RM5.42.

Sebaliknya, pekerja dan isi rumah mungkin melihat kedua-dua faedah dan risiko. Walaupun pelaburan berkaitan hijau mungkin mewujudkan peluang pekerjaan baharu dalam sektor tenaga boleh diperbaharui—yang berpotensi membantu menurunkan kadar pengangguran semasa sebanyak 3.0%—perubahan kepada keperluan rizab berpotensi memberi kesan kepada ketersediaan kecairan yang lebih luas dalam sistem perbankan. Pelabur juga mungkin perlu melaraskan portfolio mereka apabila bank mula mengutamakan metrik alam sekitar, sosial, dan tadbir urus (ESG) dalam kriteria pemberian pinjaman mereka, sekali gus mengubah landskap pasaran ke arah syarikat yang mempunyai kredibiliti iklim yang lebih kukuh.

Perbincangan dasar ini selari dengan gambaran ekonomi negara yang lebih luas yang disifatkan oleh pertumbuhan KDNK sebenar yang kukuh sebanyak 6.0% tahun ke tahun. Memandangkan ekonomi terus berkembang, cabarannya kekal untuk memisahkan pertumbuhan daripada pelepasan karbon. Walaupun inflasi keseluruhan kekal terkawal pada kadar 1.9% setakat Ogos 2026, kesan inflasi jangka panjang akibat perubahan iklim—yang sering dirujuk sebagai "inflasi hijau" (greenflation)—merupakan kebimbangan yang diketahui oleh penggubal dasar di seluruh dunia, yang memberikan rasional mengapa kumpulan advokasi mendesak campur tangan proaktif daripada bank pusat.

Sebelum ini, fokus JC3 lebih tertumpu kepada pengurusan risiko dan piawaian pelaporan bagi institusi kewangan. Langkah ke arah insentif monetari aktif, seperti yang dicadangkan oleh Positive Money, menandakan peralihan daripada "bercakap tentang risiko iklim" kepada "menetapkan harganya dalam ekonomi." Pemerhati akan melihat bagaimana bank pusat menyelaraskan matlamat alam sekitar ini dengan fungsi terasnya untuk mengekalkan kestabilan monetari.

Apa yang masih belum disahkan ialah sejauh mana Bank Negara Malaysia berhasrat untuk mengintegrasikan cadangan khusus ini ke dalam rangka kerja dasarnya pada masa hadapan. Pada masa ini, tidak jelas sama ada bank pusat melihat pelarasan ini selari dengan tanggungjawab berkanun sedia ada atau sama ada langkah sedemikian memerlukan mandat perundangan yang lebih luas untuk dilaksanakan dengan berkesan.