Positive Money敦促马来西亚国家银行强制推行绿色投资转型

马来西亚国家银行（BNM）正被敦促利用其货币政策工具积极刺激绿色投资，以助力国家实现净零排放目标。

研究与倡导组织Positive Money于周一公布了上述建议，恰逢在Sasana Kijang举行的为期两天的“JC3通往零排放会议2026”（JC3 Journey to Zero Conference 2026）开幕之际。该组织认为，央行现有的使命可以进一步演变，以纳入环境考量，从而可能重塑资本在马来西亚金融领域的分配方式。

据原始发布方所述，该组织概述了BNM可以借此施加影响的六种不同机制。这些机制包括调整法定准备金要求以倾向于可持续资产、为绿色项目提供优惠融资利率，以及将气候相关风险正式整合到其更广泛的货币政策操作中。该组织指出，通过将流动性和风险平衡向可持续领域倾斜，央行可以降低商业贷款机构的绿色投资风险，使其在私人资本眼中更具吸引力。

在“气候变化联合委员会”（JC3）持续协调央行、马来西亚证券委员会及业内各方努力之际，这些建议的提出正值马来西亚金融政策的关键转折点。尽管这六项措施的细节仍属于机构政策范畴，但若付诸实施，将标志着BNM在平衡其传统的物价稳定和经济增长目标与环境韧性迫切需求方面，出现重大转变。

对于普通马来西亚民众而言，这些变革最终可能转化为更便捷的绿色倡议融资选择，例如屋顶太阳能安装或节能房屋改造。如果BNM采取这些优惠融资结构，寻求向更绿色供应链转型的小型和中型企业（SME），其绿色贷款利率可能低于传统的商业债务。这可以减轻目前因传统燃料价格波动而面临财务压力的企业主的负担，例如当前RON95汽油每升RM4.57或柴油每升RM5.42的无补贴价格。

另一方面，工人和家庭可能会看到利弊并存。虽然与绿色挂钩的投资可能会在可再生能源领域创造新的就业机会——有望帮助降低当前3.0%的失业率——但对准备金要求的调整可能会影响银行体系中更广泛的流动性供应。随着银行开始在其贷款标准中优先考虑环境、社会和治理（ESG）指标，投资者可能也需要调整其投资组合，从而有效地将市场格局转向具有更强气候资信的公司。

这一政策讨论符合全国经济的大背景，即实际国内生产总值（GDP）同比增长6.0%的强劲态势。随着经济扩张，如何实现增长与碳排放脱钩依然是一项挑战。尽管截至2026年8月，总体通胀率保持在1.9%的相对可控水平，但气候变化带来的长期通胀影响（通常被称为“绿色通胀”）是全球政策制定者关注的焦点，这也为倡导团体推动央行采取主动干预措施提供了理由。

此前，JC3的重点主要在于金融机构的风险管理和报告标准。正如Positive Money所建议的那样，转向积极的货币激励措施，标志着从“讨论气候风险”向“将其定价纳入经济体系”的转变。观察人士将密切关注央行如何协调这些环境目标与其维护货币稳定的核心职能。

目前尚不确定马来西亚国家银行打算在多大程度上将这些具体建议整合到其未来的政策框架中。目前尚不清楚央行是否认为这些调整与其现有的法定职责相兼容，或者此类措施是否需要更广泛的立法授权才能有效实施。