ஆசியான் சந்தையின் திறனை அங்கீகரிக்க உலகளாவிய முதலீட்டாளர்களை வலியுறுத்தும் செக்யூரிட்டீஸ் கமிஷன்

செக்யூரிட்டீஸ் கமிஷன் மலேசியாவின் (SC) தலைவர் டத்தோ முகமது ஃபைஸ் அஸ்மி, உலகளாவிய முதலீட்டாளர்கள் ஆசியான் பிராந்தியத்தை ஒரு முக்கியமான மூலோபாய சொத்து வகையாக மறுமதிப்பீடு செய்யுமாறு அழைப்பு விடுத்துள்ளார். தற்போதைய முதலீட்டு ஒதுக்கீடுகள், இந்தப் பிராந்தியத்தின் உண்மையான பொருளாதார வலிமையை பிரதிபலிப்பதில்லை என்று அவர் வாதிட்டார்.

செப்டம்பர் 14 அன்று லண்டனில் நடைபெற்ற ஆசியான் முதலீட்டு ரோட்ஷோவில் பேசிய ஃபைஸ், இப்பிராந்தியத்தின் வளர்ந்து வரும் டிஜிட்டல் பொருளாதாரம், வலுவான நேரடி வெளிநாட்டு முதலீட்டு வரத்து மற்றும் வளர்ந்து வரும் நுகர்வோர் தளம் இருந்தபோதிலும், சர்வதேச நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் போர்ட்ஃபோலியோக்களில் ஆசியான் போதுமான அளவு இடம்பெறவில்லை என்பதை சுட்டிக்காட்டினார். அசல் வெளியீட்டாளரின் கூற்றுப்படி, பிராந்தியத்தின் ஒருங்கிணைந்த மக்கள் தொகை மற்றும் பொருளாதார வேகம் ஆகியவை உலகளாவிய மூலதன ஒதுக்கீட்டில் ஒரு மூலோபாய மாற்றத்திற்கான வலுவான காரணத்தை முன்வைப்பதாக ஃபைஸ் வலியுறுத்தினார்.

லண்டன் ரோட்ஷோ, ஐரோப்பிய நிதி மேலாளர்கள் மற்றும் நிதி நிறுவனங்களிடம் "ஆசியான் கதையை" எடுத்துரைப்பதற்கான ஒரு தளமாக செயல்பட்டது. இந்தப் பிராந்தியத்தை தனித்தனி சந்தைகளின் தொகுப்பாகக் கருதாமல், ஒரு ஒருங்கிணைந்த பொருளாதாரக் கூட்டமைப்பாகச் சித்தரிப்பதன் மூலம், ஆசியானின் உண்மையான வளர்ச்சிக்கும், முக்கிய உலகளாவிய சொத்து ஒதுக்கீட்டு மாதிரிகளில் அதற்கு இருக்கும் ஒப்பீட்டளவில் குறைந்த முக்கியத்துவத்திற்கும் இடையே உள்ள இடைவெளியைக் குறைக்க மலேசிய அதிகாரிகள் முயற்சி செய்கின்றனர்.

ஆசியான் தனது டிஜிட்டல் மாற்றத்தை வேகப்படுத்துவதால், உள்கட்டமைப்பு மற்றும் தொழில்நுட்ப நிதியுதவிக்கு புதிய வழிகள் உருவாகும் நிலையில் இந்த மறுமதிப்பீட்டிற்கான அழைப்பு விடுக்கப்பட்டுள்ளது. அதிக மதிப்புள்ள உற்பத்தி மற்றும் சேவைத் துறைகளை நோக்கிய கட்டமைப்பு மாற்றங்களால், வெளிநாட்டு மூலதனத்தை ஈர்க்கும் பிராந்தியத்தின் திறன் ஆதரிக்கப்படுவதாக ஃபைஸ் குறிப்பிட்டார். இவை உலகளாவிய விநியோகச் சங்கிலி பல்வகைப்படுத்தல் உத்திகளுக்கு பெருகிய முறையில் முக்கியமானவை.

சாதாரண மலேசியர்களைப் பொறுத்தவரை, இந்த சர்வதேச முதலீட்டு முயற்சி என்பது வெறும் வாரிய அறை விவாதம் மட்டுமல்ல; இது உள்நாட்டு நிதி ஸ்திரத்தன்மை மற்றும் வேலைவாய்ப்பில் நேரடி தாக்கங்களைக் கொண்டுள்ளது. சர்வதேச மூலதனம் உள்ளூர் சந்தைகளுக்குள் நுழையும்போது, அது பொதுவாக மலேசிய நிறுவனங்கள் வளர்வதற்குத் தேவையான பணப்புழக்கத்தை வழங்குகிறது, இது வலுவான வேலைச் சந்தையை ஆதரிக்கிறது. மலேசியாவின் வேலையின்மை விகிதம் தற்போது 3.0 சதவீதமாக, அதாவது 517,800 நபர்களாக நிலையாக இருக்கும் நிலையில், இந்த தொழிலாளர் சந்தையின் ஆரோக்கியத்தைப் பராமரிக்கவும், பணியாளர்களுக்கு உயர்தர புதிய வேலைகள் உருவாக்கப்படுவதை உறுதி செய்யவும் நீடித்த வெளிநாட்டு ஆர்வம் அவசியம்.

உள்ளூர் சிறு மற்றும் நடுத்தர நிறுவனங்கள் (SMEs) மற்றும் தொழில்நுட்ப ஸ்டார்ட்அப்களுக்கு, உலகளாவிய கவனம் அதிகரிப்பது பெரும்பாலும் துணிகர மூலதனம் (venture capital) மற்றும் தனியார் பங்கு (private equity) ஆகியவற்றிற்கான சிறந்த அணுகலாக மொழிபெயர்க்கப்படுகிறது. நாடு தனது பொருளாதாரத்தை டிஜிட்டல் மயமாக்க முற்படும்போது இது மிக முக்கியமானது. இருப்பினும், வெளிநாட்டு முதலீட்டின் மீதான இந்த மேக்ரோ-நிலை கவனம் ஒருவித ஏற்ற இறக்கத்தையும் கொண்டு வருகிறது; உலகளாவிய நிதிச் சந்தைகளுடனான அதிகரித்த ஒருங்கிணைப்பு, சில நேரங்களில் சர்வதேச அதிர்ச்சிகளின் விளைவுகளை உள்ளூர் பங்குச் சந்தைகள் மற்றும் நாணய மதிப்பீடுகளில் அதிகரிக்கச் செய்யலாம் என்பதை மலேசிய முதலீட்டாளர்கள் கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும்.

மலேசியாவின் வலுவான பொருளாதாரச் செயல்பாட்டின் பின்னணியில் இந்த அழைப்பின் நேரம் குறிப்பிடத்தக்கது; சமீபத்திய காலாண்டில் உண்மையான ஜிடிபி வளர்ச்சி ஆண்டுக்கு ஆண்டு 6.0 சதவீதத்தை எட்டியுள்ளது. பரந்த பணவீக்க அழுத்தங்கள் இருந்தபோதிலும் இந்த வளர்ச்சி ஏற்பட்டுள்ளது, மேலும் தலைப்பு பணவீக்கம் தற்போது 1.8 சதவீதமாக நிர்வகிக்கக்கூடிய அளவில் உள்ளது. இத்தகைய நிதி ஸ்திரத்தன்மை SC-யின் முயற்சிக்கு வலுவான அடித்தளத்தை வழங்குகிறது, மேலும் தென்கிழக்கு ஆசிய வளர்ச்சியில் முதலீடு செய்ய விரும்பும் மூலதனத்திற்கு முதன்மை நுழைவாயிலாக செயல்பட மலேசியா நல்ல நிலையில் உள்ளது என்பதை இது காட்டுகிறது.

இருப்பினும், வாழ்க்கைச் செலவு காரணிகள் தொடர்பாக உள்நாட்டு பொருளாதார நிலப்பரப்பு இன்னும் சிக்கலானதாகவே உள்ளது. எரிபொருள் மானியத்தை பகுத்தறிவு செய்வதில் அரசாங்கம் செயல்படும் அதே வேளையில்—BUDI95-ன் கீழ் தகுதியுள்ள பயனர்களுக்கு RON95 லிட்டருக்கு RM1.99 ஆகவும், மானியம் இல்லாத சந்தைக்கு RM4.02 ஆகவும், டீசல் RM4.92 ஆகவும் இருக்கும் நிலையில்—இந்த முதலீட்டு ரோட்ஷோக்களின் பரந்த நோக்கம் நாட்டின் நிதிப் பாதுகாப்பை மேம்படுத்துவதாகும். அதிக வெளிநாட்டு மூலதனத்தை ஈர்ப்பதன் மூலம், உலகளாவிய எரிபொருள் மற்றும் பொருட்களின் விலை ஏற்ற இறக்கங்களின் அழுத்தங்களைத் தாங்கக்கூடிய வகையில் மிகவும் மீள்திறன் கொண்ட பொருளாதாரத்தை உருவாக்க அரசாங்கம் நம்புகிறது.

இருப்பினும், இந்த பேச்சுவார்த்தைகளுக்குப் பதிலளிக்கும் வகையில் உலகளாவிய முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோ ஒதுக்கீட்டை எவ்வாறு மாற்றியமைக்கப் போகிறார்கள் என்பதற்கான குறிப்பிட்ட காலவரிசை அல்லது உறுதியான பொறிமுறை என்ன என்பது இன்னும் உறுதிப்படுத்தப்படவில்லை. இந்த ரோட்ஷோ மூலதன வரத்தில் உடனடி உயர்வுக்கு வழிவகுக்குமா அல்லது இது பிராந்தியத்திற்கான நீண்டகால பிராண்டிங் பயிற்சியாக இருக்குமா என்பது இதுவரை வெளியிடப்படவில்லை.