IJM Corp Lihat Lonjakan Harga Saham Susulan Keuntungan Pembinaan Pusat Data yang Kukuh

IJM Corporation telah menerima lonjakan momentum positif daripada firma penyelidikan utama, dengan RHB Research, HLIB, dan CIMB Securities mengekalkan saranan BELI ke atas gergasi pembinaan dan hartanah itu susulan keputusan kewangan 1QFY27 syarikat tersebut.

Konsensus penganalisis yang dikemas kini mencerminkan peningkatan ketara dalam sentimen pasaran, yang didorong terutamanya oleh prestasi pendapatan yang mantap dalam bahagian pembinaan kumpulan tersebut. Lonjakan keuntungan ini dikaitkan secara langsung dengan penglibatan syarikat yang semakin meningkat dalam projek pusat data berskala besar, satu sektor yang telah menjadi pemacu utama bagi pertumbuhan infrastruktur Malaysia.

RHB Research menerajui perubahan sentimen tersebut dengan menaikkan harga sasaran untuk IJM Corp secara ketara daripada RM3.05 kepada RM3.50, yang mewakili potensi kenaikan sebanyak 22%. Sementara itu, HLIB melaraskan harga sasarannya kepada RM3.40, dan CIMB Securities menetapkan sasaran pada RM3.25. Pelarasan ini menyusuli tempoh pelaporan 1QFY27 di mana margin pembinaan mendapat manfaat daripada pelaksanaan projek berintensiti tinggi, menurut penerbit asal.

Mekanisme pertumbuhan ini terletak pada penyebaran pantas infrastruktur digital di seluruh Malaysia. Ketika firma teknologi antarabangsa berebut-rebut untuk bertapak di negara ini, kontraktor seperti IJM Corp berada pada kedudukan yang baik untuk meraih bahagian besar kontrak kejuruteraan, perolehan, dan pembinaan (EPC) yang diperlukan bagi menempatkan pelayan AI dan pengkomputeran awan berketumpatan tinggi.

Bagi pelabur Malaysia secara purata, peningkatan ini menyerlahkan peralihan jelas dalam cara saham pembinaan domestik dinilai. Walaupun sektor ini suatu ketika dahulu ditakrifkan semata-mata oleh kitaran lebuh raya dan hartanah kediaman, permintaan pusat data semasa menawarkan aliran hasil yang lebih stabil dan bermargin tinggi. Bagi PKS yang beroperasi dalam rantaian bekalan pembinaan, ini menunjukkan bahawa kontraktor Tier 1 berkemungkinan akan terus mencari rakan kongsi tempatan bagi memenuhi garis masa yang dipercepatkan seperti yang dikehendaki oleh pelanggan pusat data multinasional.

Trend ini juga memberi galakan kepada pasaran buruh Malaysia. Dengan kadar pengangguran negara berada pada tahap 3.0% setakat Mei 2026, permintaan yang berterusan terhadap tenaga kerja kejuruteraan dan teknikal yang mahir dalam projek pembinaan berteknologi tinggi menyokong jaminan pekerjaan yang berterusan. Walau bagaimanapun, ia juga meletakkan tekanan ke atas pertumbuhan upah dan peruntukan sumber, memandangkan industri pembinaan bersaing untuk mendapatkan bakat dengan sektor teknologi dan perkhidmatan yang lebih luas.

Prestasi IJM Corp hadir pada masa ekonomi Malaysia yang lebih luas menunjukkan daya tahan, dengan pertumbuhan KDNK sebenar direkodkan pada 6.0% tahun ke tahun dalam suku terkini. Sektor pembinaan yang mantap berfungsi sebagai pengganda penting bagi pertumbuhan ini, terutamanya memandangkan pelaburan pusat data sering mencetuskan pembangunan sekunder dalam infrastruktur grid elektrik dan ketersambungan telekomunikasi.

Tambahan pula, perkembangan ini berlaku dengan latar belakang inflasi yang stabil, yang berada pada 1.8% pada Julai 2026. Walaupun projek infrastruktur adalah intensif tenaga, persekitaran harga bahan api semasa—dengan RON95 kini ditetapkan pada RM1.99 atau RM2.05 bergantung kepada skim subsidi, dan diesel pada RM4.72—menambah lapisan kompleks kepada kos logistik projek. Bagi pelabur, persoalan jangka panjang tetap mengenai sejauh mana keberkesanan IJM Corp dalam menguruskan peningkatan kos operasi berbanding skala kontrak infrastruktur yang besar ini.

Apa yang masih belum disahkan ialah tahap sebenar tunggakan buku pesanan dan garis masa bagi tender pusat data yang akan datang. Walaupun penganalisis optimis tentang margin semasa, pasaran masih menunggu butiran lanjut mengenai cara kumpulan itu merancang untuk menguruskan kekangan sumber ketika permintaan untuk pembinaan infrastruktur yang pesat mencapai kemuncak di seluruh negara.