Bank Negara Malaysia Dijangka Mengekalkan OPR pada 2.75% Sehingga 2026

Bank Negara Malaysia (BNM) telah memilih untuk mengekalkan Kadar Dasar Semalaman (OPR) pada 2.75% bagi pengumuman bulan September, sekali gus memberi isyarat tempoh kestabilan monetari yang berterusan untuk negara.

Susulan keputusan tersebut, pemerhati pasaran kini mengalihkan tumpuan mereka kepada sama ada bank pusat akan mengubah pendiriannya sebelum penghujung tahun ini. Menurut penerbit asal, Kenanga Research berpendapat bahawa BNM akan mengekalkan kadar ini bagi baki tahun 2026, dengan menyatakan persekitaran ekonomi yang berdaya tahan sebagai pemacu utama bagi konsistensi ini.

Keputusan untuk mengekalkan kadar tersebut tidak berubah mencerminkan tindakan penggubal dasar dalam mengimbangi keadaan. Walaupun kenaikan kadar faedah biasanya digunakan untuk memerangi tekanan harga yang melambung, data ekonomi semasa menunjukkan bahawa bank pusat menganggap kadar sedia ada adalah wajar untuk mengekalkan pertumbuhan tanpa menyebabkan sistem kewangan menjadi terlalu panas.

Penganalisis yang menyokong trajektori "kekal" ini menyatakan bahawa petunjuk semasa menunjukkan ekonomi sedang menunjukkan prestasi yang cukup kukuh. Dengan mengekalkan kos pinjaman pada tahap stabil, bank pusat dilihat mengutamakan jangkaan jangka panjang bagi pasaran kewangan tempatan berbanding pelarasan dasar jangka pendek yang agresif.

Bagi pengguna purata di Malaysia, keputusan untuk mengekalkan OPR pada 2.75% memberikan tahap kepastian mengenai pembayaran balik hutang. Mereka yang mempunyai pinjaman kadar terapung, seperti pinjaman perumahan kadar berubah atau pembiayaan peribadi, boleh menjangkakan obligasi pembayaran balik bulanan mereka kekal tidak berubah buat masa ini. Kestabilan ini amat membantu bagi belanjawan isi rumah, kerana ia menghapuskan ancaman segera peningkatan perbelanjaan faedah dalam tempoh di mana kos sara hidup lain kekal menjadi kebimbangan utama.

Perusahaan Kecil dan Sederhana (PKS) juga akan mendapat manfaat daripada kesinambungan dasar ini. Bagi pemilik perniagaan tempatan, kadar faedah yang boleh dijangka memudahkan perancangan modal dan pelaburan dalam operasi atau teknologi baharu dengan lebih baik. Apabila kos pinjaman kekal stabil, PKS berada pada kedudukan yang lebih baik untuk mengurus aliran tunai mereka, yang amat penting bagi perniagaan yang mengharungi landskap semasa melibatkan pelarasan harga bahan api dan keperluan operasi yang turun naik.

Ekonomi Malaysia secara keseluruhannya kini disokong oleh asas yang kukuh, terbukti dengan kadar pertumbuhan KDNK sebenar sebanyak 6.0% tahun ke tahun pada suku terkini. Pertumbuhan ini, ditambah dengan pasaran buruh yang stabil—di mana kadar pengangguran berada pada 3.0% setakat Mei 2026 dengan 513,400 orang menganggur—menggambarkan sebuah negara yang mengekalkan momentum produktif.

Inflasi juga kekal sebagai faktor kritikal dalam proses membuat keputusan bank pusat. Dengan inflasi keseluruhan direkodkan pada 1.8% tahun ke tahun pada Julai 2026, bank pusat kini mempunyai lebih banyak fleksibiliti berbanding jika berada dalam persekitaran kenaikan harga yang tidak terkawal. Walau bagaimanapun, pasaran domestik terus mengharungi faktor kos yang kompleks, termasuk struktur harga bahan api RON95 dua peringkat—RM1.99 di bawah BUDI95 dan RM2.05 di bawah SKPS—berbanding kadar tanpa subsidi sebanyak RM3.77, serta harga diesel yang kini pada RM4.67 seliter.

Walaupun konsensus semasa cenderung ke arah kestabilan, hala tuju sebenar dasar monetari selepas tahun 2026 kekal tertakluk kepada keadaan ekonomi global dan perubahan di luar jangkaan dalam data domestik. Sama ada bank pusat akan terpaksa menyimpang daripada strategi mengekalkan kadar ini akibat tekanan perdagangan luaran atau kejutan inflasi pada masa hadapan masih belum disahkan.