Defisit Fiskal Dijangka Kekal pada 3.6% dalam Belanjawan 2027

Defisit fiskal Malaysia diunjurkan kekal pada 3.6% daripada keluaran dalam negara kasar (KDNK) pada tahun 2027, ketika kerajaan terus mengimbangi penyatuan fiskal dengan keperluan untuk sokongan ekonomi yang mampan. Menurut laporan terbaharu oleh penerbit asal, tekanan struktur terhadap belanjawan negara masih berterusan walaupun usaha sedang dijalankan untuk mengurangkan jurang tersebut.

Dalam pratonton Belanjawan 2027 bertajuk Mind the Fiscal Gap, OCBC Group Research menyatakan bahawa harga minyak yang tinggi dan keperluan untuk sokongan kos sara hidup yang berterusan menyebabkan perbelanjaan kerajaan kekal pada tahap yang tinggi. Pakar Ekonomi Kanan ASEAN OCBC, Lavanya Venkateswaran menegaskan bahawa faktor-faktor ini mewujudkan persekitaran yang mencabar untuk merapatkan lagi defisit, memandangkan pentadbiran berusaha melindungi rakyat daripada ketidaktentuan ekonomi yang lebih luas.

Mekanisme prospek fiskal ini bergantung kepada ketegangan antara disiplin fiskal dan perbelanjaan kebajikan sosial. Walaupun kerajaan telah menunjukkan hasrat untuk mengurangkan defisit belanjawan, landskap perbelanjaan semasa mencadangkan bahawa penjimatan yang diperoleh daripada rasionalisasi subsidi sebahagian besarnya diimbangi oleh komitmen lain. Ini menunjukkan dasar fiskal yang mengutamakan kestabilan ekonomi berbanding pengurangan hutang secara agresif dalam jangka masa terdekat.

Bagi rakyat Malaysia secara amnya, ramalan ini membayangkan bahawa keupayaan kerajaan untuk menyediakan bantuan kewangan langsung mungkin kekal pada tahap semasa, dan bukannya dikurangkan. Dengan ekonomi yang menunjukkan tanda-tanda momentum, kerajaan kemungkinan besar cuba melakukan imbangan yang teliti: mengekalkan sokongan yang mencukupi untuk memastikan perbelanjaan isi rumah stabil sambil berusaha untuk menghalang defisit daripada melebar.

Bagi pekerja dan PKS, kestabilan sasaran defisit 3.6% merupakan satu mata pedang bermata dua. Di satu pihak, ia menunjukkan bahawa projek ekonomi utama yang diterajui kerajaan dan inisiatif kos sara hidup tidak mungkin dihentikan secara tiba-tiba, sekali gus memberikan sedikit kebolehramalan untuk perancangan perniagaan. Di pihak lain, ia juga menunjukkan bahawa persekitaran cukai dan dasar fiskal yang lebih luas tidak mungkin menyaksikan kelonggaran yang ketara dalam masa terdekat memandangkan kerajaan kekal terikat dengan obligasi perbelanjaannya.

Latar belakang ekonomi semasa menawarkan sedikit konteks kepada tekanan fiskal ini. Pertumbuhan KDNK benar Malaysia kekal kukuh pada 6.0% tahun ke tahun, disokong oleh pasaran buruh yang sihat dengan kadar pengangguran 3.0%, atau 520,300 individu. Tambahan pula, inflasi utama kekal terkawal pada 1.9% setakat Ogos 2026, yang memberikan kerajaan sedikit ruang untuk bergerak. Walau bagaimanapun, sektor tenaga kekal sebagai pemboleh ubah utama; dengan harga RON95 tanpa subsidi kini pada RM4.57 dan diesel pada RM5.42, sebarang ketidaktentuan dalam pasaran minyak global boleh memaksa kerajaan meningkatkan perbelanjaan bagi mengekalkan peringkat subsidi semasa di bawah BUDI95 dan SKPS.

Menjelang masa depan, pemerhati pasaran akan memerhatikan pembentangan belanjawan akan datang dengan teliti untuk mendapatkan perincian mengenai langkah penjanaan hasil yang berpotensi mengubah ramalan 3.6% ini. Kesediaan kerajaan untuk memperkenalkan tuas fiskal baharu atau melaraskan skop subsidi sedia ada akan menjadi penunjuk utama sama ada defisit dapat diturunkan lebih pantas daripada unjuran semasa.

Walaupun angka 3.6% menyediakan garis dasar untuk jangkaan, banyak perkara masih belum disahkan mengenai peruntukan khusus bagi tahun 2027. Angka belanjawan akhir akan bergantung kepada keputusan muktamad kerajaan mengenai perbelanjaan operasi berbanding perbelanjaan pembangunan, serta keupayaannya untuk menguruskan kos komoditi penting dalam pasaran global yang tidak menentu.