வரவுசெலவுத் திட்டம் 2027-க்காக RM83 பில்லியன் மேம்பாட்டு ஒதுக்கீட்டை ஆர்எச்பி முதலீட்டு வங்கி எதிர்நோக்குகிறது

மலேசியாவின் வரவுசெலவுத் திட்டம் 2027-இல் RM83 பில்லியன் மதிப்பிலான குறிப்பிடத்தக்க மேம்பாட்டுச் செலவின ஒதுக்கீடு இடம்பெறும் என்று ஆர்எச்பி (RHB) முதலீட்டு வங்கி கணித்துள்ளது. நீண்டகால மூலதன முதலீட்டில் அரசாங்கம் தனது வேகத்தைத் தக்கவைக்க விரும்புவதால், இந்த நிதியியல் இலக்கு தேசிய உள்கட்டமைப்புத் திட்டங்களுக்கான நீடித்த அர்ப்பணிப்பைப் பிரதிபலிக்கிறது.

மூல வெளியீட்டாளரின் கூற்றுப்படி, இந்த எதிர்பார்க்கப்படும் செலவினம் போக்குவரத்து இணைப்பின் மீதான மூலோபாயக் கவனத்தை அடிக்கோடிட்டுக் காட்டுகிறது. கிழக்கு கடற்கரை இரயில் பாதை (ECRL) போன்ற பெரிய அளவிலான பொதுப்பணிகள், அரசாங்கத்தின் மேம்பாட்டு விவரிப்பில் மையமாகத் தொடர்ந்து இருக்கும் என்றும், அவை பிராந்திய பொருளாதார ஒருங்கிணைப்பு மற்றும் மேம்பட்ட தளவாடத் திறனுக்கு ஊக்கியாகச் செயல்படும் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

RM83 பில்லியன் என்ற இந்தத் தொகை, அரசாங்கத்தின் நிதிப் பாதையை மதிப்பிடும் சந்தை ஆய்வாளர்களுக்கு ஒரு அளவுகோலாக அமைகிறது. மேம்பாட்டுச் செலவினங்களுக்கு முன்னுரிமை அளிப்பதன் மூலம், கட்டுமானத் துறையையும் பொது ஒப்பந்தங்களின் ஓட்டத்தைச் சார்ந்திருக்கும் அதன் துணைத் தொழில்களையும் ஊக்குவிப்பதை நிர்வாகம் நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. இந்த ஒதுக்கீட்டின் செயல்பாடுகள், போக்குவரத்து வலைப்பின்னல்கள், பொதுப் பயன்பாடுகள் மற்றும் நாடு முழுவதும் உள்ள உள்கட்டமைப்பு இடைவெளிகளைக் குறைக்கும் நோக்கம் கொண்ட ஊரக மேம்பாட்டுத் திட்டங்கள் உள்ளிட்ட பல்வேறு அதிக தாக்கம் கொண்ட துறைகளுக்கு இடையே பகிரப்படும்.

அரசாங்கம் இன்னும் அதிகாரப்பூர்வ வரவுசெலவுத் திட்டத்தைத் தாக்கல் செய்யாத நிலையில், மேம்பாட்டுச் செலவினங்களுக்கு அளிக்கப்படும் முக்கியத்துவம், செயல்பாட்டுச் செலவுகளைத் தாண்டிச் செல்ல விரும்புவதைக் குறிக்கிறது. கட்டுமான மற்றும் பொறியியல் துறைகளைப் பொறுத்தவரை, இந்த மதிப்பீடு அடுத்த சில ஆண்டுகளில் முக்கிய நிறுவனங்களின் பணி ஆணைகளுக்கு (order books) ஆதரவளிக்கக்கூடிய ஒப்பந்தங்களின் வாய்ப்புகளைச் சுட்டிக்காட்டுகிறது.

சாதாரண மலேசிய நுகர்வோரைப் பொறுத்தவரை, இத்தகைய மேம்பாட்டுச் செலவினங்கள் நேரடி மற்றும் மறைமுகமான தாக்கங்களைக் கொண்டுள்ளன. உள்கட்டமைப்புச் செலவினங்கள் அதிகரிப்பது பெரும்பாலும் சிறந்த இணைப்பாக மாறுகிறது, இது பயண நேரத்தைக் குறைப்பதோடு பொருளாதார மையங்களுக்கான அணுகலை மேம்படுத்தும். எவ்வாறாயினும், கட்டுமானம் மற்றும் விநியோகச் சங்கிலித் துறைகளில் செயல்படும் சிறு மற்றும் நடுத்தர நிறுவனங்களுக்கு (SMEs), ஒரு வலுவான மேம்பாட்டு வரவுசெலவுத் திட்டம் ஒரு முக்கிய வாழ்வாதாரத்தை வழங்குகிறது. இந்த வணிகங்கள் பொருட்கள், உழைப்பு மற்றும் தொழில்நுட்ப சேவைகளுக்கான தேவையைப் பராமரிக்க அரசாங்க நிதியை நம்பியுள்ளன, இது உள்ளூர் சமூகங்களில் வேலைவாய்ப்பு உருவாக்கத்திற்கு வழிவகுக்கிறது.

தொழிலாளர்களும் வேலை தேடுபவர்களும் பெரிய அளவிலான உள்கட்டமைப்புத் திட்டங்கள் வழக்கமாக அதிக உழைப்பைச் சார்ந்தவை என்பதைக் கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும். ஜூன் 2026 நிலவரப்படி, தேசிய வேலையின்மை விகிதம் 3.0%-இல் நிலையாக உள்ளது, அல்லது சுமார் 517,800 பேர் தற்போது வேலையில்லாமல் உள்ளனர். இந்நிலையில், அரசு முன்னெடுக்கும் திட்டங்கள் வேலை சந்தைக்கு பருவகால அல்லது நீண்டகால ஊக்கத்தை அளிக்கலாம். சமீபத்தில் 6.0% ஆண்டுக்கு ஆண்டு உண்மையான ஜிடிபி வளர்ச்சியால் வலுவூட்டப்பட்ட பொருளாதாரத்தின் வேகத்தைத் தக்கவைக்க இந்த நிதி ஊக்கம் முக்கியமானதாக இருக்கலாம்.

இந்த மேம்பாட்டுக் கணிப்பை தற்போதைய பணவீக்கம் மற்றும் வாழ்க்கைச் செலவு அழுத்தங்களின் பின்னணியில் பார்க்க வேண்டும். ஜூலை 2026 நிலவரப்படி, பணவீக்கம் 1.8%-இல் உள்ள நிலையில், அரசாங்கம் ஒரு நுட்பமான சமநிலையைப் பேண வேண்டியுள்ளது. செப்டம்பர் 2026 நிலவரப்படி, மானியம் இல்லாத RON95 பெட்ரோல் RM4.02-ஆகவும், டீசல் ஒரு லிட்டருக்கு RM4.92-ஆகவும் உள்ள நிலையில், அடுக்கு எரிபொருள் மானியச் சூழலில் நுகர்வோர் இருக்கும்போது, பணவீக்க அழுத்தங்களை அதிகரிக்காமல் இந்த RM83 பில்லியன் செலவினத்தை கொள்கை வகுப்பாளர்கள் கையாள வேண்டும்.

இந்த லட்சிய செலவின இலக்கை அரசாங்கம் தனது நீண்டகால நிதி ஒருங்கிணைப்பு இலக்குகளுடன் எவ்வாறு சமன் செய்கிறது என்பதை தொழில் பார்வையாளர்கள் கவனிப்பார்கள். மெகா திட்டங்களைச் சார்ந்திருப்பது மலேசியப் பொருளாதாரக் கொள்கையில் பரிச்சயமான ஒரு உத்தியாகும், ஆனால் இந்த முதலீடுகளின் செயல்திறன் திட்டங்கள் செயல்படுத்தப்படும் வேகம் மற்றும் பொது நிதியுடன் ஊக்கப்படுத்தப்படும் தனியார் துறை பங்களிப்பின் அளவைப் பொறுத்தே அமையும்.

இந்த நிதி பல்வேறு அமைச்சகங்களுக்கு இடையே எவ்வாறு பிரிக்கப்படும் மற்றும் பாரம்பரிய போக்குவரத்துத் திட்டங்களைத் தாண்டி, உயர் தொழில்நுட்பம் அல்லது பசுமை எரிசக்தி உள்கட்டமைப்புத் திட்டங்கள் கூடுதல் ஒதுக்கீட்டைப் பெறுமா என்பது இன்னும் உறுதி செய்யப்படவில்லை. வரவுசெலவுத் திட்டம் நாடாளுமன்றத்தில் அதிகாரப்பூர்வமாகச் சமர்ப்பிக்கப்படும்போது மட்டுமே, துல்லியமான நிதி வழிமுறைகள் மற்றும் திட்டங்களுக்கான முன்னுரிமையுடன் கூடிய இறுதித் தொகைகள் தெளிவுபடுத்தப்படும்.